4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势(shì)头，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷高位，加(jiā)之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而国外(wài)金(jīn)融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏弱局面下(xià)，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月(yuè)底5月初结(jié)束(shù)了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持倒(dào)挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突(tū)出(chū)，春节后国内(nèi)需求持续(xù)修复，外贸订单表现也好于预期(qī)，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和(hé)出苗，减产预期推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季(jì)拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品(pǐn)库存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行。据监测，山东主销区4月纺企(qǐ)开机负(fù)荷达(dá)到(dào)75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订(dìng)单(dān)排单时间达到近两年(nián)来最高(gāo)水平(píng)。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位(wèi)，产销压力较(jiào)小，促使部分企业增加(jiā)原棉储备库存，为棉(mián)花市场消(xiāo)费提(tí)供了坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现(xiàn)货价格(gé)持续上涨，但下游纺企(qǐ)对(duì)高(gāo)价棉(mián)花的接受程度(dù)并不高，仍以刚需(xū)采购(gòu)为(wèi)主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡季后(hòu)，下(xià)游订单明显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的(de)上涨也并(bìng)未(wèi)有效传导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强(qiáng)势上涨(zhǎng)。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国(guó)植(zhí)棉意向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个(gè)百(bǎi)分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天(tiān)气(qì)，给棉花播(bō)种(zhǒng)025是哪里的区号，025是哪里的区号查询以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也(yě)为减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨，部(bù)分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生长产生不利(lì)影响，再度引发了市场对于(yú)天(tiān)气(qì)的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面(miàn)积普遍下降，根据我们的(de)调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因积(jī)温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初(chū)部(bù)分地区(qū)出(chū)现大风沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等极(jí)端(duān)天气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉(mián)苗生长进度较去年同期或推迟(chí)10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅(fú)度扩大。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者就是行业人士(shì)对新年度供应收紧预期(qī)增强，普(pǔ)遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积下降和播种期低温(wēn)天气(qì)的双重作(zuò)用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维(wéi)持高位，而成(chéng)品(pǐn)库存仍位于(yú)历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求端带来的(de)负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游(yóu)需求存在走弱的(de)预期(qī)，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)。但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)内需持续复苏的逻(luó)辑并未改(gǎi)变(bi025是哪里的区号，025是哪里的区号查询àn)，中国已经成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧(ōu)美高通胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持续加息(xī)的紧(jǐn)缩政策，或降低(dī)居(jū)民对纺(fǎng)织(zhī)品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数(shù)据显(xiǎn)示，中国棉花消(xiāo)费为(wèi)794.7万(wàn)吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场担(dān)忧国外棉花市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑(huá)，外棉价(jià)格(gé)也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供(gōng)需(xū)有望转强，支撑(chēng)国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内(nèi)经(jīng)济向好预期下，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加极(jí)端(duān)天气对棉花正(zhèng)常出苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰，供(gōng)应预(yù)期收缩，促(cù)使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉(mián)花(huā)价格随之水涨船高；而(ér)国外(wài)弱(ruò)预期背景下，消费(fèi)下(xià)滑(huá)，与(yǔ)国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国(guó)内外棉花价(jià)差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以(yǐ)来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花(huā)价(jià)差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至(zhì)外(wài)棉价格(gé)上(shàng)方，或使纺企用(yòng)棉(mián)成本增加，后续与外(wài)棉市场的竞(jìng)争压(yā)力或增加。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，李(lǐ)馨认为，下(xià)游步入(rù)淡(dàn)季后需(xū)求支撑减弱，当(dāng)前基本(běn)面缺乏(fá)实质(zhì)性利好，天气对产(chǎn)量(liàng)的影响(xiǎng)仍有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长(zhǎng)期看，国(guó)内棉花(huā)产量下滑是(shì)大概率事(shì)件，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在升(shēng)级改造(zào)加工设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花(huā)厂来说，如果棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢收大(dà)概率会(huì)在(zài)今(jīn)年重演，中(zhōng)长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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