申万一级的半导体(tǐ)行业(yè)涵盖消费(fèi)电子、元(yuán)件等6个二级子行(xíng)业，其中市(shì)值权重(zhòng)最大的(de)是半(bàn)导体行业，该行业涵盖132家上(shàng)市公司(sī)。作(zuò)为国(guó)家芯(xīn)片战略发展的(de)重点领域，半导体行业具(jù)备(bèi)研发技术壁垒、产品(pǐn)国产(chǎn)替(tì)代(dài)化、未来前景广阔等特(tè)点(diǎn)，也因此成为A股市场有影响力的(de)科技板块。截至5月10日，半导体行业总市值达到(dào)3.19万(wàn)亿(yì)元，中芯国际(jì)、韦尔股份等(děng)5家(jiā)企业市值在(zài)1000亿元以上，行业沪深300企业(yè)数(shù)量达到16家，无论(lùn)是头部千亿(yì)企业数量还是沪深300企业数量，均位居(jū)科技类行业(yè)前列。

　　金融(róng)界上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)研(yán)究(jiū)院发(fā)现(xiàn)，半导体(tǐ)行业自2018年(nián)以来(lái)经过4年快速(sù)发展，市场规模不(bù)断扩大，毛利率稳步提升，自主研(yán)发的环境下，上市(shì)公司科技(jì)含量越来越高。但与此同时，多数上市公司业绩高(gāo)光时刻在2021年，行业面临短(duǎn)期(qī)库存调整、需(xū)求萎缩、芯(xīn)片基数(shù)卡脖子等因素制(zhì)约，2022年多数(shù)上市公司业绩增速放缓，毛利率下滑，伴随库(kù)存(cún)风险加大(dà)。

形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字　　行业营收(shōu)规模创新高，三方面因素致前5企业市占率下滑

　　半导体行业的132家公司，2018年实现营业收入1671.87亿(yì)元，2022年(nián)增(zēng)长至4552.37亿元，复合(hé)增长率(lǜ)为22.18％。其(qí)中，2022年营收(shōu)同比增(zēng)长(zhǎng)12.45％。

　　营收体量来看，主营业务为半导体IDM、光学模(mó)组、通讯产品集成的闻(wén)泰科技(jì)，从2019至2022年连续4年营收(shōu)居行业首位，2022年实现营收(shōu)580.79亿元，同比增长10.15％。

　　闻(wén)泰科(kē)技(jì)营收稳步增长，但(dàn)半(bàn)导体行业上(shàng)市公司的营收集中度却在下滑。选取(qǔ)2018至2022历年营收排(pái)名前5的企业，2018年长电科技(jì)、中(zhōng)芯国际5家企业实(shí)现营(yíng)收1671.87亿元，占行业营(yíng)收总值的46.99％，至2022年前5大(dà)企业营收占(zhàn)比下滑至(zhì)38.81％。

　　表1：2018至2022年历(lì)年营业收入居前5的企业

　　制表：金融(róng)界上市公司研究院(yuàn)；数据来源：巨灵财经

　　至于前5半导(dǎo)体(tǐ)公(gōng)司营收(shōu)占比下(xià)滑，或主要由三方面因素导致。一是(shì)如(rú)韦尔(ěr)股份、闻泰科(kē)技等头部企业(yè)营收增速放缓(huǎn)，低于行业平均(jūn)增速。二是(shì)江(jiāng)波龙、格科微、海(hǎi)光信息等营(yíng)收体量居前的企业(yè)不断上市，并在资(zī)本(běn)助力之下营收(shōu)快(kuài)速增长。三是(shì)当半导体行业处于国产替代化、自(zì)主研发背景下(xià)的高成长阶段(duàn)时，整个(gè)市场欣欣向荣，企业营收高速(sù)增(zēng)长，使(shǐ)得集中(zhōng)度分散。

　　行业归母净利润下滑13.67％，利润(rùn)正增长企业占比不足五(wǔ)成

　　相(xiāng)比营(yíng)收，半导体行业(yè)的(de)归母净利润增(zēng)速更(gèng)快，从2018年的43.25亿(yì)元增长至(zhì)2021年的657.87亿元，达到(dào)14倍(bèi)。但受到(dào)电子产品(pǐn)全球销量增速放缓、芯片库存高位(wèi)等因素影(yǐng)响，2022年行业(yè)整体(tǐ)净利润567.91亿(yì)元，同比下滑13.67％，高位出现调(diào)整。

　　具(jù)体公司来看，归母净(jìng)利润(rùn)正(zhèng)增长企业达(dá)到63家，占比为47.73％。12家企业从(cóng)盈利转(zhuǎn)为亏(kuī)损，25家(jiā)企业净利(lì)润腰斩（下跌幅度50％至100％之间(jiān)）。同时，也(yě)有18家企业净(jìng)利润增速在(zài)100％以(yǐ)上，12家企业增速在50％至100％之(zhī)间。

　　图1：2022年半(bàn)导体企业归母净利润增(zēng)速区间

　　制图：金融(róng)界上(shàng)市公司研究院；数据来源：巨灵财经

　　2022年增速优异的企(qǐ)业来(lái)看，芯(xīn)原股份涵(hán)盖芯片设计(jì)、半导体IP授权(quán)等业务矩阵，受益于先进的芯片(piàn)定制技(jì)术(shù)、丰(fēng)富的IP储备以及强大的(de)设计(jì)能力(lì)，公司(sī)得到了相关客户(hù)的(de)广(guǎng)泛认可。去年芯原股份以455.32％的增速位列半导体(tǐ)行业之首，公(gōng)司利润从(cóng)0.13亿元增长至0.74亿元。

　　芯原股(gǔ)份2022年净利(lì)润体量排(pái)名行业第92名，其较(jiào)快增速与(yǔ)低(dī)基数效(xiào)应有(yǒu)关。考虑(lǜ)利润基(jī)数，北方(fāng)华创归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)从2021年的(de)10.77亿元增(zēng)长至23.53亿(yì)元，同比增长118.37％，是10亿利润体量下(xià)增速最快的半导体(tǐ)企(qǐ)业。

　　表(biǎo)2：2022年归母净(jìng)利润增(zēng)速居(jū)前的(de)10大(dà)企业

　　制(zhì)表(biǎo)：金融(róng)界(jiè)上市(shì)公司研究院；数据(jù)来源：巨灵财经

　　存货(huò)周(zhōu)转率下降35.79％，库存(cún)风险(x形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字iǎn)显(xiǎn)现

　　在(zài)对半导体行业经营(yíng)风险分析时，发现存货周转(zhuǎn)率(lǜ)反(fǎn)映了分立器件、半(bàn)导体设(shè)备等(děng)相关产品的周转情况，存货(huò)周(zhōu)转率下(xià)滑(huá)，意味产品流通速度变慢，影响企业现金流能力，对经营造成负面影(yǐng)响。

　　2020至2022年(nián)132家半导体企业的存货周转率中(zhōng)位(wèi)数分别是3.14、3.12和2.00，呈现(xiàn)下行趋势，2022年降幅更是达到35.79％。值得注意的是，存货周转率(lǜ)这一经(jīng)营风险指标反(fǎn)映行业(yè)是否(fǒu)面临库存风险，是否出(chū)现供过(guò)于求的局面，进而对股价表现(xiàn)有(yǒu)参(cān)考意义(yì)。行业整体(tǐ)而言，2021年(nián)存货(huò)周转率中位数与2020年基(jī)本持平，该年半导体指(zhǐ)数上涨38.52％。而2022年(nián)存货周转率中位数(shù)和行业指数分(fēn)别下(xià)滑35.79％和37.45％，看出两者相关性较大(dà)。

　　具体(tǐ)来看，2022年半导体行业存货周(zhōu)转率同比增长(zhǎng)的13家企业(yè)，较2021年平均同比增长29.84％，该(gāi)年(nián)这些个股平均(jūn)涨跌(diē)幅为-12.06％。而存货周转(zhuǎn)率同比下滑的(de)116家(jiā)企业，较2021年平均(jūn)同比下滑105.67％，该年(nián)这些个股平均(jūn)涨跌幅为(wèi)-17.64％。这一(yī)数(shù)据说明存货质量下滑的企(qǐ)业，股价(jià)表现也往(wǎng)往更不理想。

　　其中，瑞芯微、汇顶科技等营收(shōu)、市值居中上(shàng)位(wèi)置(zhì)的企业，2022年存(cún)货周转率均为1.31，较2021年分别(bié)下降(jiàng)了2.40和3.25，目前存货周转率均低于行业中位水平。而(ér)股价上，两股2022年分别下跌49.32％和53.25％，跌幅在行业中靠(kào)前。

　　表3：2022年存货周转率表现较差的10大(dà)企业

　　制表：金融界(jiè)上(shàng)市(shì)公(gōng)司研究院；数据(jù)来(lái)源：巨灵财(cái)经

　　行业整体毛利率稳步提(tí)升，10家(jiā)企(qǐ)业毛(máo)利率(lǜ)60％以上

　　2018至2021年，半导(dǎo)体行业上市(shì)公司整体毛利(lì)率呈现抬升态势，毛利率(lǜ)中(zhōng)位数从32.90％提升(shēng)至2021年的40.46％，与产业技(jì)术(shù)迭代升级、自主研发(fā)等(děng)有很大关系。

　　图2：2018至2022年半导体行(xíng)业(yè)毛利率中位数

　　制图：金融(róng)界(jiè)上(shàng)市公(gōng)司研(yán)究(jiū)院；数据来源：巨灵(líng)财经

　　2022年整(zhěng)体(tǐ)毛利率中(zhōng)位数为38.22％，较2021年下滑超过2个百(bǎi)分点，与上游硅料等(děng)原(yuán)材料价格上涨、电子消(xiāo)费品需求放缓至部分芯片元件降价(jià)销售(shòu)等因素有(yǒu)关。2022年(nián)半导(dǎo)体下滑5个百分点(diǎn)以上企业达到(dào)27家，其中富满微(wēi)2022年毛利(lì)率降(jiàng)至19.35％，下降了34.62个百分点，公司(sī)在年(nián)报中也说(shuō)明(míng)了与这两方面原因有关。

　　有10家企业(yè)毛利(lì)率在(zài)60％以上，目(mù)前行业最高的臻镭科技达(dá)到87.88％，毛(máo)利(lì)率(lǜ)居前(qián)且公司经营体量较大的公司有复旦微(wēi)电（64.67％）和紫(zǐ)光国(guó)微（63.80％）。

　　图3：2022年毛利率居(jū)前(qián)的10大企(qǐ)业

　　制(zhì)图：金融界(jiè)上市公司(sī)研究(jiū)院；数据来源：巨灵(líng)财经(jīng)

　　超半数企业研发费(fèi)用增长四成，研发占比不断(duàn)提升(shēng)

　　在国外芯(xīn)片市(shì)场卡脖子、国内自主研(yán)发上行(xíng)趋势的背景下，国内(nèi)半导体(tǐ)企业(yè)需要不断通过研发投入(rù)，增(zēng)加企业竞争力，进而对长久业绩改(gǎi)观带来正向促进作用。

　　2022年半(bàn)导体行(xíng)业累(lèi)计(jì)研发费用为506.32亿元(yuán)，较(jiào)2021年增长28.78％，研发费用再创新(xīn)高。具体(tǐ)公司而(ér)言，2022年(nián)132家(jiā)企业研(yán)发费用中位数为1.62亿元，2021年同期为1.12亿元，这一数据表明2022年半数企(qǐ)业研发费用同比(bǐ)增(zēng)长44.55％，增长幅度(dù)可观。

　　其中，117家(jiā)（近9成）企业2022年研发费(fèi)用同比增长，32家企业增长超过50％，纳芯微(wēi)、斯普瑞等4家企业研发费(fèi)用同(tóng)比(bǐ)增长100％以上。

　　增长(zhǎng)金额来看，中芯国际、闻泰科技和海光信息，2022年研发费用增长在(zài)6亿元以上居前(qián)。综合(hé)研发费(fèi)用增长率和增(zēng)长金额，海(hǎi)光信息、紫(zǐ)光国微(wēi)、思瑞(ruì)浦等企业比较突(tū)出。

　　其中(zhōng)，紫光国微2022年研发费用增长5.79亿元，同比增长91.52％。公司去年推出了国内首款(kuǎn)支(zhī)持双模联网的联通5GeSIM产品，特(tè)种集成(chéng)电路(lù)产品进入C919大型客机(jī)供应链，“年产(chǎn)2亿(yì)件5G通信网络设备用石英谐振器产业(yè)化”项(xiàng)目顺利(lì)验收(shōu)。

　　表4：2022年研发费用居前的10大企业

　　制图：金融界上市公(gōng)司研究院；数据来(lái)源(yuán)：巨(jù)灵财经

　　从研发费用(yòng)占营收比重来(lái)看，2021年(nián)半导体(tǐ)行业的(de)中位数为(wèi)10.01％，2022年提升至13.18％，表明企业(yè)研发意愿增强，重(zhòng)视资(zī)金投入。研发费用占(zhàn)比20％以上的企业达到(dào)40家(jiā)，10％至(zhì)20％的企业达到42家。

　　其中，有32家企业不仅连续3年(nián)研(yán)发费(fèi)用(yòng)占(zhàn)比在10％以上，2022年(nián)研发费用还在3亿(yì)元以上，可谓(wèi)既有研发高占(zhàn)比又有研发高金额(é)。寒武(wǔ)纪-U连续三年研发(fā)费用占比居行业前3,2022年研发费(fèi)用(yòng)占比达到208.92％，研发费用支出15.23亿元。目(mù)前公司(sī)思元370芯片及加速卡在众多行业(yè)领域中的头部公司(sī)实现了批量销售或达成(chéng)合作意向。

　　表4：2022年研发费(fèi)用占比居前的10大企业

　　制图：金融(róng)界(jiè)上市公(gōng)司研究院；数据来源：巨(jù)灵财经

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