美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shē无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布(bù)声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增(zēng)长，在(zài)第一共和(hé)银(yín)行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的(de)第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破(pò)产的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密(mì)集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他们(men)在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静的时(shí)期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度(dù)担(dān)忧(yōu)可能并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释个基点，市场对(duì)连续加息对经(jīng)济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形(xíng)下，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日(rì)度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于数(shù)据(jù)。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的(de)走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的(de)相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点留意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪(xù)的持(chí)续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年(nián)内(nèi)加(jiā)息基本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将不再(zài)存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市(shì)场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预(yù)期的(de)前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑(huá)的(de)利(lì)空(kōng)可(kě)能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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