金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)马斯克会加入中国国籍吗资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人(rén)民(mín)币(bì)减少319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落(luò)可(kě)能是(shì)因为(wèi)一(yī)季(jì)度透支了部(bù)分(fēn)银行(xíng)信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融(róng)资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的(de)再(zài)度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季(jì)节性波动(dòng)。因为银(yín)行倾(qīng)向于(yú)让理财产品在(zài)季末到(dào)期(qī)，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在(zài)下(xià)季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数据(jù)中，居民(mín)端(duān)出(chū)现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得(dé)出马斯克会加入中国国籍吗类(lèi)似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民(mín)存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然(rán)明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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