踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间chū)现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的(de)投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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