美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括(kuò)出(chū)售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未(wèi)经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以及生物医(yī)学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行或其(qí)他金融机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他们(men)非常(cháng)或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机得(dé)到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集(jí)中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造(zào)业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是(shì)在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美(mě恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因i)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪(xù)的(de)逐步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到(dào)实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的(de)预期(qī)，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍(réng)维持弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年(nián)内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差(chà)下(xià)装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚(jù)酯端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空(kōng)可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续(xù)。从价格(gé)走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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