全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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