尽(jǐn)管周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大(dà)概率演化为TMT大年 机(jī)构(gòu)预(yù)计(jì)5月见底后将迎(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期yíng)“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高 逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕(rào)今年(nián)TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月(yuè)23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点出(chū)现在4月(yuè)8日(rì)，高点调整幅度已经(jīng)达到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和电子(zi)自年初以来的涨幅分(fēn)别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今年出现了(le)以(yǐ)AI+代表的大型产业趋(qū)势(shì)，一(yī)季(jì)度TMT大涨且有明(míng)显(xiǎn)超额收益，那么今(jīn)年(nián)演化(huà)为TMT大(dà)年(nián)的(de)概(gài)率已经非常大。

　　进一(yī)步来看，若参考历史的调整时(shí)间和幅(fú)度，可能这一轮调整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其(qí)中(zhōng)TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间来看，每年(nián)四月份到九、十月份(fèn)期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前(qián)到5月下旬(xún)六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为(wèi)，在学习效应的(de)推动下(xià)，盛夏攻(gōng)势开始的时间越来越早(zǎo)。对此，有业内人士预计(jì)，基本在(zài)一季报披露结束后，假设按此(cǐ)速度再调(diào)整(zhěng)一段时(shí)间，估计在5月(yuè)基本见底后(hòu)将迎来“盛夏(xià)攻势”。而(ér)面(miàn)对(duì)TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率创新高。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛夏攻势或(huò)由计算(suàn)机(jī)转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注短期维度业绩(jì)可(kě)能超预期的AI赋能消(xiāo)费电子板块(kuài)受益标(biāo)的。

　　今年业(yè)绩密集披露(lù)期结(jié)束(shù)后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以及政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)，而往往这一波(bō)盛(shèng)夏攻势还会创新高。考虑今年(nián)年初春季躁(zào)动是计算机(jī)占优，招商证券(quàn)张(zhāng)夏(xià)认(rèn)为(wèi)按照(zhào)历史经验，要么计算机转电子（从应用(yòng)到(dào)硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么(me)计(jì)算(suàn)机强者恒(héng)强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为(wèi)，伴随二(èr)季度业绩窗(chuāng)口期的到来(lái)，市场表现(xiàn)将更贴合业(yè)绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主线的判断(duàn)，并建议关注(zhù)短期维度业绩可能超预(yù)期的部分消费(fèi)板块，电(diàn)子行业(yè)有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广发(fā)策(cè)略4月17日研报指出，电子行(xíng)业在(zài)ChatGPT产业链中主要分(fēn)布位于AI服务器及相关电子产品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服务(wù)器(qì)，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型进行训练/推理的算力载体(tǐ)和基(jī)础。数据量(liàng)和算力(lì)的提升(shēng)明显(xiǎn)拉升(shēng)了AI服务器中存储(chǔ)芯片、光模块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板等(děng)电子产品的(de)量与价，给相关电子(zi)厂商带来了机会。国(guó)海证券同(tóng)样在(zài)研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认(rèn)，估值修(xiū)复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月(yuè)20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模(mó)型快(kuài)速迭代(dài)，AIGC应用面(miàn)逐(zhú)渐越来越广，对(duì)于算(suàn)力的需求(qiú)将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国(guó)产(chǎn)替代(dài)速度(dù)加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块、光芯自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(xīn)片(piàn)等领域，东北证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)要环节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的(de)增(zēng)量需求(qiú)。建(jiàn)议关注国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技；高速光引擎(qíng)光器件(jiàn)核(hé)心供应(yīng)商天孚通信(xìn)；国产光芯(xīn)片(piàn)领军(jūn)企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊(fán)志远在4月21日研报中同样看(kàn)好(hǎo)AI服(fú)务器(qì)PCB，其测算(suàn)，AI服(fú)务器PCB价值(zhí)量是普通(tōng)服务器的价值(zhí)量的5~6倍，随(suí)着AI大(dà)模型和应(yīng)用的落地，市场(chǎng)对AI服(fú)务器的需求日益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即，建议关注沪电股(gǔ)份(fèn)、生益(yì)科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益电子(zi)、兴(xīng)森科技(jì)等企业(yè)。

　　另(lìng)一方面，对于相关电子产品，广(guǎng)发(fā)策略表示，电子厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应(yīng)用侧(cè)，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设备打开新(xīn)成(chéng)长空(kōng)间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券3月31日研报同(tóng)样认为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明(míng)确，估值重塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费电子景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日(rì)研报建(jiàn)议，AI创新(xīn)持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服(fú)务(wù)器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力的(de)AIoT设(shè)备产业链，包括(kuò)海康威视(shì)、传(chuán)音控股、视源(yuán)股份、康冠科技(jì)、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受益于全球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富联(lián)、沪电股(gǔ)份、环旭电子(zi)、东(dōng)山精密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等(děng)；3）创(chuàng)新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度(dù)筑底、消费(fèi)复(fù)苏预期(qī)强化的智(zhì)能(néng)手机产(chǎn)业(yè)链，包括光弘科(k自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ē)技、闻泰科(kē)技(jì)、传音控股、顺络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期