北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国(guó)经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美(měi)国也(yě)可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中国(guó)公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问(wèn)题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的(de)18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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