华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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