金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度(dù)。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下(xià)行，拖累(lèi)工业(yè)属性(xìng)较强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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