今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di十多(duō)年(nián)前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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