近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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