近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被要求自(zì)律调查的大行(xíng)。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协会(huì)”）网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去(qù)年建行(xíng)承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违(wéi)规(guī)被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过(guò)深入调(diào)查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过(guò)做市业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速(sù)度不同的(de)现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控执行不(bù)严或(huò)流(liú)于形式，未有效评(píng)估(gū)交易合理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖(mài)或做市等方(fāng)式参(cān)与债(zhài)券代(dài)持交易链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融资(zī)工具发(fā)行(xíng)定价(jià)严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限(xiàn)公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行因违规收(shōu)取发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自(zì)律调查(chá)。一同被开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么hǎi)）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案(àn)调(diào)查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作出各类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人(rén)和信用(yòng)增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一(yī)定期限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期(qī)债务融资工(gōng)具，影响了(le)市场正常(cháng)秩序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)造成了(le)一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构(gòu)，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发现的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交易(yì)商协(xié)会将(jiāng)继(jì)续(xù)贯彻落实(shí)监(jiān)管从严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场(chǎng)传递(dì)“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护(hù)好行业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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