A股“股王”之争进入白热(rè)化阶段，中国(guó)移动股(gǔ)价周中(zhōng)创历(lì)史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的(de)光环，引(yǐn)发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微(wēi)弱优势反(fǎn)超(chāo)，但(dàn)地位已岌(jí)岌可(kě)危。值得(dé)注意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市(shì)，若按(àn)其A股股本计算(suàn)则(zé)不(bù)过是(shì)一(yī)场计算(suàn)上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均按照A股股价(jià)等(děng)数据计(jì)算，则(zé)其总市值(zhí)一度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成(chéng)为“市值王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中国移动今年股价累(lèi)计最大(dà)涨幅已近60%，自去年上市以来最(zuì)近一年股价(jià)累计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅(máo)台股价则几乎仅在原地(dì)踏(tà)步(bù)。有市(shì)场人士认为，中国移动和茅台(tái)这场股王宝(bǎo)座的(de)争夺可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线　　▌A股股王变迁启示录(lù)：消(xiāo)费(fèi)回潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预(yù)备新股王

　　A股(gǔ)总市值(zhí)榜首之争，向(xiàng)来是市场关(guān)注焦点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也(yě)反应着国内经济趋势和产(chǎn)业(yè)价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度(dù)超过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶(dǐng)全球资本(běn)市场市值(zhí)之首(shǒu)，得(dé)益(yì)于当时(shí)基建大发展时(shí)期，中石(shí)油在(zài)股王的位置上稳坐了(le)八年，直(zhí)到(dào)2015年(nián)工(gōng)商银行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融牛(niú)市(shì)成为新锐股王。再(zài)后(hòu)来(lái)，随着我(wǒ)国在2018年进入消费(fèi)牛市(shì)，开启(qǐ)了此后三年的消费白(bái)马股大牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公众(zhòng)号市值观察(chá)4月17日文章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍一(yī)直稳稳领跑，但在(zài)高端白酒的(de)高估值泡沫下，以及今(jīn)年(nián)春节(jié)后白酒行业的终端(duān)动销几乎并(bìng)未达到预(yù)期，整(zhěng)个白(bái)酒(jiǔ)板块(kuài)经历回调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然(rán)崛起更是开始(shǐ)对其王位发出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台市(shì)值这一历史性事件背后，除了(le)离不开国(guó)家政策持(chí)续推(tuī)进(jìn)的数字经济(jì)，与最(zuì)近爆火的人(rén)工智(zhì)能(néng)两大概念加(jiā)持(chí)，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前(qián)美(měi)股(gǔ)市值(zhí)前(qián)十的上市(shì)公(gōng)司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟(wěi)达(dá)、特斯(sī)拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要(yào)因素(sù)，二级市场对科技企业(yè)的态度(dù)能(néng)一定程(chéng)度显示出科技(jì)企业(yè)的竞争力强度。因此，以中国移动为(wèi)代(dài)表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也(yě)预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在我(wǒ)国(guó)经济逐渐向数字化深度转型的(de)背(bèi)景下，实(shí)力(lì)强劲(jìn)并实现华(huá)丽转身的中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力军(jūn)。信达证券研报表示，公司作为国企数字经济担当，积极(jí)布(bù)局云计算、IDC、工(gōng)业(yè)互联网等创新业务，伴随算力网络(luò)的进一步发展，将拉动底层云计算业务的需求(qiú)，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从(cóng)传统(tǒng)管道运营商(shāng)向(xiàng)数(shù)字(zì)科(kē)技领军企业(yè)加快跃迁(qiān)升(shēng)级，有望首先(xiān)迎(yíng)来估值重塑(sù)机遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修复情况来看，根据光大证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截(jié)至4月(yuè)13日，三(sān)大(dà)运(yùn)营商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动(dòng)为代表的(de)三(sān)大运营商板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字(zì)经(jīng)济”成(chéng)为率(lǜ)先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能(néng)否打破“茅(máo)台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一(yī)个故事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以来(lái)，A股市场一直(zhí)流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价超过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之(zhī)后往(wǎng)往下场都(dōu)不太好。本次(cì)中国移动(dòng)直接(jiē)在(zài)市(shì)值上超越(yuè)茅(máo)台，结果是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的(de)中国船舶，其在(zài)2007年(nián)依(yī)托船舶业景气度提升(shēng)，股价超越茅台并一度突(tū)破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极(jí)速缩水至30元附近，至(zhì)今中国船舶(bó)股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文在线(xiàn)、全通教育等(děng)多家(jiā)公(gōng)司股价(jià)均超越茅台(tái)，但最(zuì)后的结果不(bù)是业绩暴雷(léi)就是股价毫无原因跌合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线strong>跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分(fēn)主(zhǔ)要是由于行业景(jǐng)气度变化以及股市(shì)景气(qì)度无(wú)法维持。而茅(máo)台凭借其产品稀缺性(xìng)以(yǐ)及长期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的利润，最(zuì)终(zhōng)一(yī)次次甩开(kāi)这些曾经(jīng)短暂领先(xiān)者。对于一家企业(yè)股(gǔ)价能否持续上涨以及(jí)维(wéi)持(chí)高位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实(shí)际需要看(kàn)公司的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞机”之(zhī)称，营收(shōu)规(guī)模(mó)超茅(máo)台(tái)约7倍的中国(guó)移动，为什么此(cǐ)前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对(duì)此，有分(fēn)析认为(wèi)，大(dà)致归结为两(liǎng)个重(zhòng)要原因。一(yī)方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化的(de)作用下，一(yī)瓶茅台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信(xìn)类(lèi)资(zī)源，但作(zuò)为央企需要(yào)承担(dān)“提速降(jiàng)费”的(de)责(zé)任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一(yī)方(fāng)面即是成(chéng)本方面的问(wèn)题，中国(guó)移(yí)动本质作为(wèi)通信基础设施企业，需(xū)要(yào)持(chí)续不断的建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资(zī)本开支合(hé)计1.82万亿元(yuán)。相比(bǐ)之下，茅台(tái)就(jiù)像一门“躺赢(yíng)”的生意(yì)，基本不需要如此沉重的(de)资本开支(zhī)，也不需要(yào)面(miàn)临追(zhuī)赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净(jìng)利润却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的(de)巨大(dà)差别。

　　不过，近期来(lái)看，一(yī)系列信号表明中国(guó)移动(dòng)可(kě)能正在迎来一(yī)些(xiē)变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰(fēng)期的结束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增(zēng)长，2023年计(jì)划(huà)资本开支1832亿元同(tóng)比下降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收(shōu)则可(kě)突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人士测(cè)算，这(zhè)意味着届时全年资本开支占收(shōu)入比重将低(dī)于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加(jiā)重要的是，随着移动互联网进(jìn)入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业(yè)互联(l合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ián)网和智能化，中国移动(dòng)加(jiā)速(sù)转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证券(quàn)研报(bào)表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对(duì)主(zhǔ)营业务收入增量贡献达到(dào)79.5%，占(zhàn)主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长(zhǎng)的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移(yí)动云(yún)收入规模实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达到(dào)503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈(mài)入国内业界第一阵(zhèn)营。