总市值超6万亿的科创板市场，增添双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)业(yè)内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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