用友网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价(jià)大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国23年来单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布(bù)2023年第一季度报(bào)告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史最高点(diǎn)之(zhī)后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络在(zài)股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融(róng)资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等(děng)知(zhī)名(míng)机构(gòu)和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增结果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为(wèi)活(huó)跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增(zēng)结束之后(hòu)，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高(gāo)点(diǎn)，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东(dōng)的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国tuì)出前十大股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数(shù)量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转型(xíng)第二(èr)阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务(wù)软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中国企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运(yùn)营全(quán)球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基于(yú)互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其(qí)云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正式发(fā)布(bù)，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网络(luò)云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为(wèi)公司主要(yào)收(shōu)入(rù)来源并继(jì)续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝(pù)出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅(jǐn)为(wèi)自用，并(bìng)不一定会面向(xiàng)外部(bù)市(shì)场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场(chǎng)对(duì)用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净(jìng)利润也在同时(shí)逐年增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年(nián)至(zhì)今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾(céng)表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值还是有很大的(de)提升空间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻且长。

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