北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些(xiē)不确定因(yīn)素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资产收益率不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特(tè)关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升1倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差171千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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