美国银(yín)行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行收跌(diē)38％，第(dì)一地(dì)平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近期大型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银(yín)行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机(jī)构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他(tā)们(men)非常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的(de)是(shì)金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现(xiàn)破(pò)产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国(guó)银行(xíng)问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得(dé)动(dòng)能。叠加美(měi)国就(jiù)业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的(de)背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避(bì)险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的(de)定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修(xiū)增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提(tí)前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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