金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīn画的作者是谁 画的作者是高鼎吗g)济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗dàn)是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白(bái)银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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