财(cái)联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的(de)产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗国金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下游(yóu)环(huán)节(jié)的附(fù)加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业(yè)通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额(é)，可(kě)以获(huò)得更加优(yōu)化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市(shì)占(zhàn)率分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和周大生等(děng)，具(jù)体情况如下(xià)：

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