30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的(de)传媒(méi)娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了30年来的(de)可转债没有出现(xiàn)正股和转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退(tuì)市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖(yá)式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价格低于中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省(yú)100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续下行(xíng)，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同(tóng中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据(jù)利(lì)率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在(zài)方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增(zē中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ng)创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的(de)分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下(xià)市场(chǎng)无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延续。

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