5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是电病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语;'>病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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