美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的(de)最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士(shì)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本(běn)月(yuè)早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭(n殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地iǔ)曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(s殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地hí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险。

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