金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度(dù)的(de)时间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会(huì)测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ht: 24px;'>李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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