为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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