财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本(běn)处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中(zhōng)黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复子集是什么意思，非空真子集是什么意思合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下(xià)游环节(jié)的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售(shòu)环(hu子集是什么意思，非空真子集是什么意思án)节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建子集是什么意思，非空真子集是什么意思设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得(dé)更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社(shè)不完全(quán)统计(jì)，相(xiāng)关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体(tǐ)情(qíng)况如下(xià)：

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