近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容(róng)护理(lǐ)板(bǎn)块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连(lián)续(xù)6日加仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市(shì)平台(tái)或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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