本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年1大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思2月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所(su大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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