5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格(gé)，通过山西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到(dào)一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批(pī)事项未能在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业(yè)集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机(jī)的大型(xíng)重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解(jiě)放等(děng)头(tóu)部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车(chē)不(bù)再披露有关江铃(líng)重卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动(dòng)的(de)主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽(qì)的资(zī)产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近(jìn)年来(lái)日(rì)子也(yě)不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)，江铃汽一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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