近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opp贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ortunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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