金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的(de)白(bái)糖(táng)主力(lì)合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的(de)是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现1年(nián)以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别(bié)是巴(bā)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出(chū)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思答案(àn)。

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