昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指数集(jí)体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再(zài)次(cì)大(dà)跌，导致美国国债价格(gé)飙(biāo)升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再(zài)完全押(yā)注(zhù)美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合(hé)约目(mù)前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会(huì)议中有一次(cì)加(jiā)息的可(kě)能(néng)性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联(lián)储在5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的(de)，且6月(yuè)份(fèn)有可(kě)能进一步(bù)加息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还显示(shì)，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息(xī)的押注(zhù)有所增(zēng)加(jiā)，他们预计到年底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡(xī)公布了一项将(jiāng)债务上(shàng)限问题(tí)和削减(jiǎn)支出(chū)捆绑的计划，要将债(zhài)务上(shàng)限上(shàng)调(diào)1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在周二，美(měi)国财政部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的(de)债务违(wéi)约将在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限(xiàn)是国会的(de)一项“基本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将(jiāng)产(chǎn)生一场经济和金(jīn)融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的(de)投资(zī)成本。如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国(guó)企业(yè)将面临信贷市场的恶化(huà)，政(zhèng)府将可(kě)能无法向军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统拜登正式宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新(xīn)社(shè)称，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的(de)激(jī)烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代(dài)人(rén)都要经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时(shí)刻，为了(le)他们的基本(běn)自由挺身而出。我(wǒ)相信这是(shì)我们的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞(jìng)选(xuǎn)连(lián)任美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登(dēng)还(hái)附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称，目前(qián)拜(bài)登(dēng)在民主党内(nèi)部没有真(zhēn)正的(de)挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄可(kě)能受到“持(chí)续而(ér)激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年(nián)满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民(mín)调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人(rén)，认为拜(bài)登不(bù)应该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控(kòng)工作安(ān)排

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动节(jié)期(qī)间(jiān)有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银(yín)期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，黄金期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边(biān)市(shì)的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起(qǐ)，上述品种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不(bù)变。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投(tóu)机交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯(xī)和液(yè)化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平维持(chí)不变。

　　中金所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期(qī)货各合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品(pǐn)种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未(wèi)出现单边市(shì)的第一个(gè)交易(yì)日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调(diào)整系数根据相应(yīng)股指期(qī)货的(de)交易保证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，工业硅期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货价格走势(shì)背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续上(shàng)涨，截至4月25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生(shēng)猪现(xiàn)货偏(piān)强的主(zhǔ)要原因有四点：一是(shì)短期二次育肥造成货源有(yǒu)所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政策(cè)面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏(piān)弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北(běi)部分区域二次(cì)育肥采购量增加，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相(xiāng)对(duì)强烈，期现货(huò)价格(gé)同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预(yù)期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成本(běn)附近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪(zhū)分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分(fēn)析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于高位(wèi)，意味着今(jīn)年一季度(dù)去产能不(bù)及(jí)预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存栏以及(jí)屠(tú)宰企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概(gài)率延(yán)长(zhǎng)至今(jīn)年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗看，农业部(bù)监测数据显示，去年9月到(dào)今(jīn)年2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量各月环(huán)比增幅逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生猪(zhū)出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来(lái)看(kàn)，当前生(shēng)猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增(zēng)加约3％，预计(jì)二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团(tuán)化(huà)方向发(fā)展，而且规(guī)模化占比(bǐ)得到明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量(liàng)明(míng)显高于去年同期，产能较为(wèi)充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万(wàn)头的正常保有(yǒu)量(liàng)，可见国家稳猪价的(de)决心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯(xùn)数据显示(shì)，截至4月20日，全(quán)国冻品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的(de)高库存水平将(jiāng)抑制猪价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预(yù)期向好，加上居民收入增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利好因素，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费的(de)助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪的需求(qiú)大(dà)概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要(yào)在于冻品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求(qiú)无实质性好(hǎo)转。目(mù)前“五一(yī)”备货基(jī)本(běn)收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继续增加，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于求状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充(chōng)足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集(jí)团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然(rán)而(ér)，假期效应过后(hòu)，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价(jià)将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日(rì)，期货盘(pán)面资(zī)金(jīn)已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场(chǎng)预期(qī)二季度二次育肥缓(huǎn)慢入(rù)场(chǎng)，行(xíng)情或(huò)好于(yú)一季度。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处(chù)于逐步增加的(de)阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生(shēng)猪理论出(chū)栏量大概率环比下降。而(ér)11月份正值猪(zhū)肉消费(fèi)旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格(gé)相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在国家(jiā)良好调控(kòng)之下，能繁母猪产能(néng)并未过(guò)度去化(huà)，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持稳定，猪(zhū)价不(bù)具备持续大幅(fú)上(shàng)涨的(de)基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议(yì)养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压(yā)力；另(lìng)一(yī)方面，市(shì)场对于第(dì)二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而降低(dī)国内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑(huá)。”国(guó)联期货农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，根据新加坡、日本等(děng)海外(wài)经验，第二波(bō)疫(yì)情的波及范围预计(jì)很大(dà)概(gài)率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈(lǘ)油将(jiāng)回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局(jú)面(miàn)。

　　据国海良时期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了(le)产(chǎn)地未来供需转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来(lái)西亚午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整体相比(bǐ)上一(yī)个交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也显示(shì)出市(shì)场(chǎng)对东南(nán)亚(yà)地(dì)区棕榈油食(shí)用(yòng)需求(qiú)转入(rù)淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节(jié)性(xìng)减量。目(mù)前产地已(yǐ)步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西亚出口大增，库存超预期(qī)下(xià)降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进(jìn)口国植(zhí)物油供应充足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油(yóu)库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的(de)库存(cún)和竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲(chōng)击印(yìn)度(dù)对(duì)棕榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈(chéng)宽松(sōng)趋势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月份工作日较(jiào)少，产量(liàng)预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小幅度累(lèi)库，且随着(zhe)复(fù)产利多增强和出口前(qián)景不(bù)佳(jiā)持续(xù)，后期(qī)马棕继续面临累(lèi)库压(yā)力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其(qí)国内食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题仍未解决。截(jié)至3月末，其(qí)食用油总库存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回(huí)落。根据目前已经(jīng)走负(fù)的(de)国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏(piān)低(dī)，远月(yuè)买船有所增(zēng)加(jiā)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至(zhì)4月25日，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升高(gāo)及(jí)棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈油继续(xù)呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整体弱(ruò)势运行，有(yǒu)下破可(kě)能。5月份东南亚(yà)天(tiān)气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最(zuì)为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础(chǔ)上，随着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽(suī)可能(néng)有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复(fù)的大(dà)势，国(guó)内库(kù)存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的预(yù)期基本一致(zhì)。天气(qì)情(qíng)况(kuàng)有所(suǒ)好转，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)与印尼(ní)步入增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，供应(yīng)增加而(ér)出口需(xū)求(qiú)较差，未来(lái)产地存在累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极低(dī)负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油未来(lái)存在(zài)集中供应压(yā)力的(de)情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱(ruò)，价格重(zhòng)心(xīn)或逐(zhú)步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗