5月15日，A股市场上演“V型”反(fǎn)转一幕(mù)，在(zài)这一关键(jiàn)时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势投资(zī)的工具特征，市(shì)场资(zī)金(jīn)借道股(gǔ)票ETF净流(liú)入53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为值(zhí)得注意是，随着(zhe)近(jìn)段时间沪深300、上证50等各大主流指数回调，股票ETF市场(chǎng)呈现(xiàn)出“越跌越买(mǎi)”的趋势，自4月(yuè)17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金净流入(rù)，合计“吸金”高(gāo)达969亿(yì)元。

　　前期跌(diē)幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业板ETF受到资(zī)金青睐。其(qí)中(zhōng)，全市(shì)场30只跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超(chāo)过百亿(yì)。

　　在(zài)资金(jīn)流出(chū)方面，证(zhèng)券类(lèi)ETF成为失(shī)血(xuè)主力阵营，部分投(tóu)资者(zhě)短期(qī)获利(lì)止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出(chū)榜(bǎng)前列。

　　连续(xù)18个交(jiāo)易日净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股(gǔ)市场(chǎng)奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后(hòu)在中字(zì)头、大金融板块集体发力下，沪(hù)指重返3300点上方(fāng)。

　　作为(wèi)逆势抄底工具，投(tóu)资者再次借道股票ETF“买买买”，据银(yín)河证券基(jī)金研究(jiū)中(zhōng)心数据统计，5月(yuè)15日当天，全(quán)市场726只股票ETF（统计(jì)A股股票ETF和(hé)跨境ETF）总管理规模(mó)1.32万亿(yì)元，单日(rì)资金(jīn)净流入53.24亿(yì)元。

　　更(gèng)为值得关(guān)注的是，4月17日至(zhì)5月15日期间，全(quán)市场股票ETF已(yǐ)经连(lián)续(xù)18个交易日资金净(jìng)流入(rù)，合(hé)计资金(jīn)净流入高达969亿元，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入更是超过百亿(yì)元。

　　部(bù)分前期跌幅较大(dà)的ETF品种(zhǒng)成(chéng)为市场资(zī)金(jīn)抄底的(de)主要选择标的。Wind数(shù)据显示(shì)，自4月(yuè)17日以来，华(huá)夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最近一个月左右时间，全市场仅有的(de)两只“吸六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除此之外(wài)，华夏中证1000ETF也有超60亿(yì)元的资(zī)金净流入，华(huá)夏芯片ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也均在40亿元之上。

　　而从大(dà)的(de)指数类别上(shàng)看，全市场30只跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过(guò)226亿(yì)元；全(quán)市场12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也超(chāo)过百(bǎi)亿，全(quán)市场40只跟踪创业板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入也达到(dào)67.81亿元。

　　多位业(yè)内人士表示，包括科创板(bǎn)、半导体(tǐ)在(zài)内的几大宽基及行业指数前期跌(diē)幅(fú)较大，估值(zhí)回落不少(shǎo)，加上未来(lái)看好其成长(zhǎng)性，是市场资金(jīn)抄底的主要原(yuán)因。

　　南方科技创新基金(jīn)经理王博(bó)就表示，我(wǒ)国经(jīng)济正在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业(yè)也将(jiāng)迎(yíng)来更(gèng)广(guǎng)阔(kuò)的投资机遇。具体板块(kuài)上(shàng)，他(tā)继(jì)续看(kàn)好新(xīn)能(néng)源、光伏(fú)和半导体等新兴产业(yè)的发展(zhǎn)。“随着我国(guó)双碳(tàn)体系持续建立完善(shàn)，国内能源(yuán)革命正(zhèng)在(zài)深度推进，海外(wài)储能(néng)市场也(yě)逐(zhú)步(bù)打开，未(wèi)来(lái)十年新(xīn)能源产业有望迸发(fā)出(chū)更强的活力，通过技术革新带(dài)来的新领(lǐng)域开拓(tuò)出更大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基金的基金经(jīng)理吴(wú)振(zhèn)华(huá)认为(wèi)，从(cóng)2021年三季度(dù)开始，半导体板(bǎn)块已经历了六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(le)将近两年的去库存，目前(qián)已经处(chù)于(yú)低位区间(jiān)，且有望(wàng)在触底(dǐ)后开启(qǐ)新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金净流出

　　基(jī)金经(jīng)理看法分歧

　　从资金(jīn)净流出情况看，5月初，在“中特股”概念带(dài)动下，有过(guò)一波表现的证券类(lèi)ETF成(chéng)为失血主阵营，投资者获(huò)利了(le)解心态明显。

　　Wind数据显示(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流(liú)出前(qián)三名。国(guó)泰证(zhèng)券ETF、华(huá)宝券商ETF、南方证券ETF基金净(jìng)流(liú)出资(zī)金分别达到(dào)29.44亿元、18.93亿(yì)元、9.66亿元(yuán)。

　　除此(cǐ)之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华龙(lóng)头(tóu)券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金净流(liú)出(chū)。

　　除(chú)了证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能源(yuán)类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票”，华(huá)泰(tài)柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能(néng)源(yuán)车(chē)ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金(jīn)净流出(chū)也超过2亿元(yuán)。

　　资金(jīn)博弈反映出(chū)市场的分歧，基金经理对新(xīn)能源后市(shì)也持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过去几年(nián)催(cuī)生新能源牛市的最大逻辑，但从(cóng)今年开始(shǐ)，光伏行业随着产能(néng)的释放，硅料逐(zhú)渐不再稀缺，行业供需格局有所恶化。加(jiā)上今年资本市场呈现出存(cún)量博弈的特征，新能源行业只(zhǐ)有在(zài)基本面比此前(qián)更好的情况下(xià)，才能吸(xī)引吸引足够(gòu)多的增量资金，否则就会导致整(zhěng)体板块从高位回调。”上(shàng)海一位基金经理如此(cǐ)解释今(jīn)年新能源(yuán)板块表现欠佳的(de)原因。

　　但他认为，新(xīn)能源(yuán)目前面临的问题(tí)只是阶段性问题(tí)。在他看(kàn)来，光伏行业(yè)当下(xià)只是阶段(duàn)性过剩，目前光(guāng)伏(fú)的渗透率只有个位数，未来还是会有很(hěn)好的增长空间。此外，新能源(yuán)车板块从2021年的10月(yuè)开始调(diào)整，距今也差不多一年(nián)半时(shí)间，很(hěn)多龙头股估值已(yǐ)经回落不少，尽管未来新能(néng)源车板块增(zēng)速(sù)不会像过去(qù)几年那样快，但仍然会好于其他(tā)很(hěn)多行业。

　　“未来新能源(yuán)板块反(fǎn)转(zhuǎn)需要等待市场出现如下几个(gè)特征：一是(shì)筹码结构(gòu)出清，估值足够便(biàn)宜；二是增(zēng)量资金进场；三是(shì)爆款产品出炉。”上(shàng)述基金经(jīng)理表(biǎo)示，他也同时提(tí)醒，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)或许很难再有过去那几(jǐ)年(nián)的(de)大级别(bié)的(de)系(xì)统性机会，更(gèng)多将是(shì)优选个股的结构性行(xíng)情(qíng)。

　　银华基金经(jīng)理王浩则乐观认(rèn)为，新能源板块投资价值正(zhèng)在凸显。“在(zài)股价下跌的过程(chéng)中，整个(gè)新(xīn)能源行业的发(fā)展趋(qū)势、竞争格局和(hé)技术进步(bù)都(dōu)在以一种非常理想甚至(zhì)超预期的(de)速度(dù)发展，因此该板块至(zhì)今为(wèi)止(zhǐ)的估值(zhí)水平(píng)具有(yǒu)较为突出的(de)吸引力(lì)。”王浩说。

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