美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息(xī)，称在(zài)和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银(yín)行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估(gū)近几(jǐ)天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多(duō)的关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期(qī)测(cè)量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)高度担(dān)忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国(guó)银行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别(bié)演(yǎn)变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决(jué)于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的(de)风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(hu国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人í)归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的(de)加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对(duì)比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具(jù)备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调(diào)油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化(huà)分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人