来源：海通(tōng)宏(hóng)观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形势和经(jīng)济(jì)工作。今(jīn)年以来，经济增长好于预期。不过当前经济恢复性好转(zhuǎn)，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不(bù)足。所以，稳增长基调延(yán)续，短期政策不(bù)太可(kě)能转向(xiàng)收紧，但是面对(duì)高质量发展要求(qiú)，也(yě)没增量(liàng)刺激政策。未来扩大需求主要依(yī)靠(kào)自发(fā)修复消费，主动稳定投资(zī)。此外，产业政策方面强调“实体经济(jì)”支撑，防风险仍然是重点(diǎn)任(rèn)务。整体看，二(èr)季度经济修复速度或(huò)将放缓，政策(cè)相对克(kè)制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次(cì)会议首先强调(diào)了今年的成绩，即“经济增长好于预(yù)期”，“市场需求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向好态势”。从(cóng)一季度公布(bù)的数(shù)据看，确实好于去年四季度(dù)时的预期。但随后会议也(yě)提(tí)到“经(jīng)济运行(xíng)好转主要是(shì)恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然(rán)不足”。这也(yě)使得(dé)经济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(kùn)难(nán)挑战(zhàn)。

　　我们的理解(jiě)是，一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增速为4.5％，相(xiāng)比去年四(sì)季度有明显(xiǎn)改(gǎi)善，但距(jù)离(lí)疫(yì)情之前2019年的6％附近(jìn)的增速，还(hái)有(yǒu)较(jiào)大的差距。所以(yǐ)，经济仍需政策呵护(hù)。尤(yóu)其是一(yī)季度降准后，就业压力仍然存在，我们认为(wèi)政(zhèng)策短期不会转向(xiàng)收紧。“恢(huī)复和(hé)扩大需求”是当前经济(jì)持续回(huí)升向(xiàng)好(hǎo)的关键(jiàn)所在(zài)。

　　2

　　稳增长(zhǎng)：也没增量刺激

　　面对高质量的发展要求，会议强调经济要实(shí)现(xiàn)“质的有效提升”和“量的合理增长(zhǎng)”。这一(yī)点(diǎn)和去年经济(jì)工作会议精神一致。这也意味着稳增(zēng)长(zhǎng)不会通过强刺激的方式，而是统筹推动“经济(jì)运行(xíng)持续好(hǎo)转”、“内生动力持续增强”、“社会(huì)预期持续改善”、“风险隐患持续(xù)化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求(qiú)“把发挥政策(cè)效力和激发经(jīng)营主体活力结合起(qǐ)来”。我(wǒ)们(men)的(de)理(lǐ)解一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤是(shì)，下一(yī)阶段更多(duō)通过激(jī)发(fā)市(shì)场化的力(lì)量去(qù)推动经济修复(fù)，通过改革开放的方(fāng)式激(jī)发高质量的增长。所以会(huì)议指出，要坚持(chí)“两个毫不动摇(yáo)”，破除(chú)影响各(gè)类所有制(zhì)企业公平竞争、共同(tóng)发(fā)展的法律法规障碍和(hé)隐(yǐn)性壁(bì)垒。各类企业都(dōu)要(yào)依法(fǎ)合规经营。要下(xià)决(jué)心从根本上解决企业(yè)账款(kuǎn)拖欠问(wèn)题。总体(tǐ)而(ér)言，政策(cè)刺激空间有限(xiàn)，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)以提振(zhèn)信心和预期、激发活力为主要手段，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发(fā)修复(fù)消费(fèi)，主动稳(wěn)定投(tóu)资

　　会议提出，积(jī)极(jí)的(de)财政政策要“加(jiā)力提(tí)效”，稳健的货币政策要“精准(zhǔn)有力”，延续了去年12月(yuè)会(huì)议的表(biǎo)述。对于(yú)政策的要求，本次会议强调“形成扩大(dà)需求的合力(lì)”，而去年12月(yuè)会(huì)议的相关(guān)表述是“加强各类政策协(xié)调配合”，这(zhè)说明扩大需求(qiú)是未来的政策(cè)重心。

　　一(yī)方面，自发修复消(xiāo)费。“要多渠道(dào)增加城乡居民收入(rù)，改善消费(fèi)环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等服务消费”。提高(gāo)消费，主要还是靠居民(mín)劳动收入的(de)自然修(xiū)复。另一方面，主(zhǔ)动稳(wěn)定投资。尤其是基建投资(zī)，是(shì)政(zhèng)府(fǔ)主动(dòng)稳增长的重点。会议提到(dào)，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共基础设(shè)施(shī)建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强(qiáng)调，要(yào)把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自(zì)贸试验区和自由贸(mào)易港对接国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行(xíng)先试。

　　4

　　产(chǎn)业发(fā)展：看重实体经济

　　会议强(qiáng)调，加快建(jiàn)设现代化产业体系(xì)要以“实体经济”为支撑。我们的理(lǐ)解是(shì)，产业政策的(de)重点是“实体(tǐ)经济”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济”相对(duì)应(yīng)的。

　　会议明确“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造”。会议指出“要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态”，也(yě)提到了“重视防范风险”。我们认(rèn)为，人工(gōng)智能发展到一(yī)定(dìng)程(chéng)度，监管措施也必然会(huì)跟上(shàng)。此外，在(zài)互联网领域(yù)，要推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部平台企业探索创新(xīn)。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银行、保险(xiǎn)和信(xìn)托机构改革化险工作”；再次强调房住不(bù)炒，“做(zuò)好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要加强(qiáng)地方政府(fǔ)债务管理，严控新增隐(yǐn)性债(zhài)务”。我们认为，房地产产业链、中(zhōng)小金融机构的风险出清，仍是大势所(suǒ)趋(qū)，地方(fāng)债务的风险也需(xū)要(yào)化解。所以今年和去年最大的不(bù)同是疫情影响减弱，其他方面的经济问题依(yī)然是存在的(de)。

　　整体(tǐ)看(kàn)，二季度经济(jì)修复(fù)速度或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤