投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的(de)众多美股科技(jì)股公司(sī)是(shì)其(qí)关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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