近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关(guān)键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zu0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号ì)新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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