金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)中国为什么叫兔子国开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的(de)三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。<中国为什么叫兔子国/p>

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(y中国为什么叫兔子国ú)实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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