全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减中国人口第一大省，中国人口第一大省排名持(chí)了(le)其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美(mě中国人口第一大省，中国人口第一大省排名i)元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策。

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