5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止，而(ér)压在玻璃窗边c，在窗户边c此前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在(zài)约(yuē)定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过(guò)山西(xī)省(shěng)产(chǎn)权交(jiāo)易市(shì)场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需(xū)要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入发展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披(p压在玻璃窗边c，在窗户边cī)露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于(yú)资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在(zài)2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年(nián)来日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归(guī)母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了(le)其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(x压在玻璃窗边c，在窗户边cià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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