自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(ch抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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