今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动(寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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