华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀”、著名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形(xíng)式(shì)发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪(zuì)成我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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