投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集(jí全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命(mìng)最全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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