尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最(zuì)大跌幅(fú)已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今(jīn)年大概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年 机(jī)构预(yù)计(jì)5月见底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在(zài)4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月(yuè)8日，高(gāo)点调整幅度(dù)已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通(tōng)信、传媒(méi)和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万(wàn)得(dé)全A的表现。由于(yú)今年出(chū)现(xiàn)了以(yǐ)AI+代表的(de)大(dà)型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额(é)收(shōu)益，那么今年演化为TMT大年(nián)的概率已经(jīng)非常大。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若参考(kǎo)历(lì)史的(de)调整(zhěng)时(shí)间(jiān)和幅度(dù)，可能这一轮调(diào)整并没有结束。以TMT大(dà)年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻(gōng)势开(kāi)始(shǐ)的(de)时间(jiān)来看，每年四月(yuè)份到九、十月份期间会(huì)有(yǒu)一(yī)波主(zhǔ)升。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月初，到了2014年(nián)、2019年(nián)提前(qián)到5月下旬六(liù)月初，2020年调整比较(jiào)早(zǎo)，见底也比较早是4月(yuè)初(chū)。因此，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始(shǐ)的时间越(yuè)来越早。对(duì)此，有业内人士预计，基(jī)本(běn)在一季报(bào)披(pī)露(lù)结束后，假设按此速度再调整一段时间，估(gū)计在(zài)5月基本见底后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏(xià)攻(gōng)势或由(yóu)计算(suà古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口n)机(jī)转(zhuǎn)电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费(fèi)电子(zi)板块受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以及政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势，而(ér)往(wǎng)往这一波盛夏攻(gōng)势还会创新高。考虑今年年初春季躁动(dòng)是计算机占(zhàn)优，招商(shāng)证券张(zhāng)夏(xià)认为按(àn)照历史经验，要么计(jì)算机转电子(zi)（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月(yuè)9日研(yán)报认(rèn)为，伴(bàn)随二季度业绩窗口期的到来，市(shì)场表现将更贴合业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年(nián)主线的(de)判(pàn)断，并建议(yì)关注短期维度业(yè)绩可能超预期的部分消费板块，电子行业(yè)有望(wàng)体现出相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细分环节进一步来(lái)看，广发策略(lüè)4月(yuè)17日研报指(zhǐ)出，电子行业在ChatGPT产业链中主要(yào)分布位于AI服务(wù)器及(jí)相关电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对于AI服务(wù)器，广发策(cè)略(lüè)认为，AI服务(wù)器(qì)是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大(dà)模型(xíng)进行训练/推理的算力载(zài)体和(hé)基础。数据量和算力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯(xīn)片、PCB基板等(děng)电(diàn)子产品的量与价(jià)，给相(xiāng)关电(diàn)子(zi)厂(chǎng)商(shāng)带(dài)来了(le)机会。国海证(zhèng)券同样在研古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口(yán)报中(zhōng)指出(chū)，维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)以及光模(mó)块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基(jī)本面(miàn)的确认，估值修复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月(yuè)20日研报(bào)同(tóng)样(yàng)表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越广，对于算力的需求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加(jiā)快。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海光信息(xī)等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等(děng)领域，东(dōng)北证券4月(yuè)16日研报(bào)表(biǎo)示，AIGC正(zhèng)在(zài)催化前(qián)述光(guāng)通(tōng)信重要环节(jié)，相关(guān)公司将深度(dù)受益AI带来的增量需求。建议(yì)关注国(guó)产(chǎn)光模块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅(xùn)科(kē)技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通信(xìn)；国产光(guāng)芯片(piàn)领军(jūn)企业(yè)源杰(jié)科技。

　　同时，国(guó)金证券樊志远在4月(yuè)21日研报中(zhōng)同(tóng)样看(kàn)好(hǎo)AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应(yīng)用的落地，市场对AI服务器的(de)需求日益(yì)增加，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电股(gǔ)份、生益科技、联(lián)瑞新材、生益电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相关电子产品(pǐn)，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦(yì)有望受(shòu)益于ChatGPT产业链的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音(yīn)箱(xiāng)、安(ān)防等终端设备打开新成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，东海(hǎi)证券3月31日(rì)研(yán)报同样认为，AI赋(fù)能消费电(diàn)子趋势明确(què)，估值重(zhòng)塑逻(luó)辑逐步验证，关注消(xiāo)费电子景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报建议(yì)，AI创(chuàng)新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中(zhōng)，具(jù)备AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备产业链(liàn)，包括海康(kāng)威视、传音(yīn)控股(gǔ)、视源(yuán)股份、康冠(guān)科(kē)技、歌尔股份、创维(wéi)数字等(děng)；2）受益于全球算力(lì)需求(qiú)爆(bào)发式增(zēng)长的AI服务器产业(yè)链，包括工(gōng)业(yè)富联、沪电股份、环(huán)旭电子(zi)、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费(fèi)复苏预期(qī)强化的智(zhì)能手(shǒu)机(jī)产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控(kòng)股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口