当(dāng)前，市场投资者正在担忧，眼下美国政(zhèng)府的债务(wù)上限僵局正朝着更危险的(de)方(fāng)向升级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白(bái)宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题与总统拜登举行会议后(hòu)表(biǎo)示，这次会(huì)见(jiàn)并(bìng)未就解决债务上限(xiàn)问题达成(chéng)任何有(yǒu)益意见，自己和(hé)国(guó)会其他(tā)几位(wèi)党团领袖将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时间周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫与国会(huì)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万亿(yì)美元债务上限(xiàn)问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报(bào)道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人查(chá)克·舒默、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈(tán)判(pàn)达成协议的(de)可能性不大，因此(cǐ)，在谈判前一(yī)日，麦康(kāng)奈(nài)尔称，在美(měi)国灾(zāi)难性(xìng)违约迫在眉睫之际，他(tā)不会(huì)在(zài)债务(wù)上限(xiàn)问题上打破党派僵局(jú)，去(qù)帮(bāng)助总统拜(bài)登(dēng)。这番言论无疑给此次(cì)谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务(wù)总额超(chāo)过(guò)债务上限。美国财(cái)政部次日(rì)启动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避免(miǎn)出现债(zhài)务违约。然而，使用非(fēi)常规(guī)措(cuò)施(shī)只能(néng)帮助财政(zhèng)部暂时(shí)性地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国(guó)财政部长耶伦在致信国会领袖时(shí)发出了债务(wù)违约可能期(qī)限(xiàn)的(de)警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债(zhài)务上限或暂停上(shàng)限，到6月初(chū)，财(cái)政部将无法继续履行(xíng)政(zhèng)府的所有义(yì)务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党(dǎng)的债务上限(xiàn)问题相关议案在(zài)众议院以微弱优势得(dé)到通过。议案提(tí)出，到明年3月(yuè)31日前(qián)，暂停债务上限的(de)限制，若两党能在这一(yī)时(shí)限(xiàn)之前同意把债务上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则(zé)暂(zàn)停时限(xiàn)作废(fèi)，但(dàn)提高(gāo)上(shàng)限(xiàn)需(xū)要满足多种削减开支的条件，共和(hé)党预计未来十年(nián)内将(jiāng)合计(jì)削减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案通过(guò)后(hòu)很快表示(shì)，这一将削减支出和提高债务上限捆绑的议(yì)案没(méi)机会成为立(lì)法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提高(gāo)债务上(shàng)限，可能爆(bào)发一(yī)场(chǎng)“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美国(guó)监管机构(gòu)的第一份“认错”报告(gào)披露(lù)。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能(néng)在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭之(zhī)前向(xiàng)该行领导层施压，要(yào)求其尽快解(jiě)决已(yǐ)知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有(yǒu)及时注意到第(dì)一共(gòng)和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸(xī)收(shōu)了数千亿美元的(de)存款。同时，其工(gōng)作人(rén)员也没有(yǒu)意识到银(yín)行(xíng)过快(kuài)扩(kuò)张所带来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠正(zhèng)监管机构(gòu)已发(fā)现的(de)缺(quē)陷方面(miàn)行动迟缓，监管机构也没(méi)有采(cǎi)取足够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行业(yè)的(de)这(zhè)一(yī)场(chǎng)危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚(gāng)刚(gāng)宣(xuān)告倒闭的第一共和银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌(diē)的西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行也位于加(jiā)州洛(luò)杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅谷银行的监管工(gōng)作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备(bèi)银(yín)行(xíng)承(chéng)担主要监(jiān)督(dū)责(zé)任，后者未(wèi)来可能(néng)会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报(bào)告中称，加州监管机(jī)构未来(lái)将对资产超过(guò)500亿美(měi)元、且未纳(nà)入(rù)保险(xiǎn)的(de)存(cún)款规模很高的银(yín)行加强(qiáng)审查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银行破产(chǎn)事件中，未纳入(rù)保险的存款规模(mó)较(jiào)高是(shì)促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关键因素之(zhī)一。然而，报告(gào)指出，在过去，监管机构并(bìng)未认定大量(liàng)无保险存(cún)款(kuǎn)一定(dìng)意味着(zhe)风险增加(jiā)，因为(wèi)拥有大量存款的账户(hù)往往是由企业客户持(chí)有的，这(zhè)些客户往往很(hěn)少更换银行。该报(bào)告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考(kǎo)虑如何管理社(shè)交(jiāo)媒体和实(shí)时提款带来(lái)的风险，这些风险也可能加(jiā)剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度推迟战略石油储(chǔ)备回补(bǔ)计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国(guó)政府再度推迟美国战略石油(yóu)储备的回(huí)补计(jì)划。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战(zhàn)略石油储备(bèi)（SPR）仍然(rán)是世界上(shàng)最大的石油(yóu)储(chǔ)备，能源部仍然致(zhì)力(lì)于(yú)以一种(zhǒng)为美国纳税人带来最大价值并保护美(měi)国经济和(hé)安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵(zūn)守国会(huì)的授权并进行(xíng)必(bì)要的维护(hù)——这(zhè)些也(yě)是(shì)对该储(chǔ)备进(jìn)行良好管理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了直(zhí)接采购(gòu)外(wài)，其补充SPR的方(fāng)式还包括要求(qiú)一(yī)些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的(de)石油，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过政(zhèng)府拨(bō)款法案取(qǔ)消了国会授权(quán)的约(yuē)1.4亿桶(tǒng)从SPR中进(jìn)行的石油销(xiāo)售，但过(guò)去(qù)几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽(jǐn)管(guǎn)在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短暂符合美国(guó)政府制定的在每(měi)桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时(shí)购入石油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高(gāo)于(yú)美(měi)国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明(míng)显 棕榈油(yóu)连(lián)续多(duō)日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大(dà)逆转”，在节(jié)后(hòu)开(kāi)盘(pán)一度全线(xiàn)跌破前低(dī)支撑后，国内三大(dà)油脂期货价(jià)格随即反转走高(gāo)，增(zēng)仓(cāng)上(shàng)行。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油主力合约最高涨幅5％或(huò)372个(gè)点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日(rì)，三大(dà)油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走(zǒu)势(shì)有明显分化(huà)，从板块内强弱表现(xiàn)上来看(kàn)，棕(zōng)榈油明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场(chǎng)风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领涨月份从主力转换到(dào)近月，反映了(le)市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪(xuě)玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消(xiāo)费(fèi)预(yù)期(qī)乐观，确认(rèn)了油(yóu)脂大消费基调，且认为节后油(yóu)脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关(guān)对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆(dòu)通(tōng)过慢，供应(yīng)压力后移，市(shì)场担忧豆油产量或不及预期(qī)，豆油累库(kù)放慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机(jī)构(gòu)数据显示大豆(dòu)压榨保持较高水平(píng)，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证(zhèng)伪。

　　“受到需求(qiú)表(biǎo)现不佳(jiā)及后期大豆(dòu)高到(dào)港带来(lái)的累库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温不火(huǒ)；菜油(yóu)整体受到(dào)需(xū)求难以消化(huà)供给的压制，前期表现弱势但在加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在产地及(jí)国内(nèi)持续去(qù)库的加持(chí)下，表现最(zuì)为亮(liàng)眼，也是本轮油(yóu)脂上涨(zhǎng)的(de)领(lǐng)头(tóu)羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几(jǐ)日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都(dōu)不拖泥带水，一定程度反应了前(qián)期超(chāo)跌后的市场(chǎng)心态(tài)。

　　记者了(le)解(jiě)到，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主要源于(yú)马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)产量不及预期，马(mǎ)棕(zōng)4月库存(cún)环(huán)比可(kě)能大幅(fú)下降，进(jìn)一(yī)步(bù)支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹(dàn)。

　　据新湖(hú)期货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际(jì)棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵油(yóu)大幅(fú)缩窄，导致国际需(xū)求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相(xiāng)比3月(yuè)库(kù)存167万吨下降(jiàng)比较(jiào)明显。但上周五到周(zhōu)一，大华继(jì)显及MPOA给出(chū)的(de)4月全月产量(liàng)环(huán)比减幅(fú)更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑(duì)现，4月马(mǎ)棕(zōng)库存(cún)或(huò)仅140多万吨，已(yǐ)经(jīng)是历史极低(dī)库存水平，库存环比(bǐ)减幅(fú)可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低(dī)主要在(zài)于(yú)当月假期较多(duō)，工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种植园的印尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节(jié)，通常开斋节(jié)当(dāng)月马棕产量环(huán)比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际(jì)劳动节假(jiǎ)期，预计因(yīn)此(cǐ)印尼(ní)工人返乡偏慢导致(zhì)当(dāng)月产量(liàng)环比(bǐ)降幅较往(wǎng)年更大。”陈(chén)燕(yàn)杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三(sān)个(gè)品种表(biǎo)现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有直接关(guān)系，阶段性的宏(hóng)观企(qǐ)稳及(jí)情绪修复也(yě)是此轮油脂(zhī)反弹的(de)重要(yào)前提(tí)。

　　“外围市(shì)场尤其是美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退及风险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及国(guó)内商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间(jiān)公布的(de)美国非农就业(yè)等数据全面(miàn)超预期(qī)。此外，耶(yé)伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债务(wù)上限(xiàn)。这些消息，从边(biān)际上缓解了因(yīn)美国银行业危机、债务上限到期、短期较差(chà)经济(jì)数据(jù)带(dài)来的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退担忧(yōu)，国(guó)际原油随(suí)之(zhī)止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为(wèi)，综合宏观环(huán)境（欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西(xī)大豆(dòu)卖(mài)压(yā)有所减轻但仍将持(chí)续、美豆新作目(mù)前播种顺(shùn)利、棕榈油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市等因素(sù)，油(yóu)脂本轮可(kě)定义为(wèi)反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性(xìng)

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，当前，因(yīn)宏观和基本面的压制依然存在(zài)，受访人士对油脂(zhī)此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾(qīng)向(xiàng)较(jiào)强的背(bè单倍行距是多少i)景下，我们预期油脂很难具备持续(xù)的(de)上(shàng)行基础(chǔ)，此轮超跌反弹或(huò)难持续(xù)太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯(hóu)雪玲(líng)看来(lái)，国(guó)内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需求(qiú)不宜过分乐观(guān)。而从时(shí)间(jiān)节点上(shàng)来看，油(yóu)脂整体也将进入(rù)增库周期，在业(yè)内人士看来(lái)，进入(rù)增库周期已是事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表(biǎo)示，从国际棕榈油产地看，目(mù)前(qián)是季节性增产季，中期(qī)产地(dì)库存趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕(zōng)供(gōng)需转为(wèi)充裕预计还需要几个月(yuè)的时(shí)间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几个(gè)月的去库是建(jiàn)立(lì)在1—4月产量偏低的(de)基础上，但(dàn)在(zài)倒挂的(de)豆棕价(jià)差(chà)及主需求国高库存带来的并不算好的出口(kǒu)前景下，后(hòu)续产地库存累库倾向(xiàng)较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油(yóu)传统(tǒng)低产期，3月马来(lái)西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产量(liàng)表现不佳导致了棕榈油的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一般有着超于正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕5月(yuè)全月的产量(liàng)环比(bǐ)增幅可能还会更高，这预计(jì)将为马来西亚带来显(xiǎn)著的(de)累库压力，不利于产地报价及棕榈油期价的(de)持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看(kàn)来，国内未来两(liǎng)个月油脂市场累(lèi)库为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏但不会消化供(gōng)应(yīng)压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月国(guó)内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜(cài)籽(zǐ)月均到(dào)港50多万吨、油(yóu)脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那么油脂(zhī)单(dān)月供(gōng)应在230万吨以上，超过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨(dūn)平(píng)均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库存(cún)走势来看，国内菜油库存(cún)从年初以(yǐ)来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增75％。随(suí)着巴西(xī)大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累库(kù)趋势(shì)也已经比较明(míng)显，截(jié)至5月5日(rì)，国(guó)内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已连(lián)续三(sān)周累库。后期从库存季节(jié)性角度来看，整体累(lèi)库倾向也(yě)较(jiào)为明显。”石丽(lì)红表(biǎo)示(shì)，目前唯一呈现库存下滑(huá)的油脂是近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)不太(tài)足的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有(yǒu)望在(zài)开(kāi)斋节后开启累库(kù)，带(dài)来远月棕(zōng)榈油进口利润改善(shàn)及(jí)新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库确实会(huì)限制油脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料(liào)多(duō)数单倍行距是多少进口为(wèi)主(zhǔ)，成(chéng)本端原料的供(gōng)需及(jí)价(jià)格的(de)变化对油(yóu)脂行(xíng)情(qíng)的(de)影(yǐng)响要更(gèng)大一些。后(hòu)期，市场需关注(zhù)巴西大豆(dòu)贴水是否进一(yī)步反弹，美豆新作(zuò)面(miàn)积预(yù)期，国际(jì)棕榈油产地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得(dé)关注(zhù)的是，宏(hóng)观风险并没有完全消散，全球经济预期、美高利息对大宗(zōng)商品需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释(shì)放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整(zhěng)体供应改(gǎi)善的背(bèi)景下，油脂并(bìng)不具备持续性反弹(dàn)的基(jī)础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不看好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持(chí)续性和高(gāo)度。在(zài)侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合(hé)约上(shàng)建(jiàn)议选择远月合(hé)约，品种中首选豆油。待供需报(bào)告(gào)发布后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 单倍行距是多少