5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(ni爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语án)5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底(dǐ)无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语响。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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