在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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