美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务或(huò)部分业(yè)务。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行(xíng)传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在(zài)的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在(zài)第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行被出售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水平的存(cún)款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(pí狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在(zài)评估(gū)近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足(zú)，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已(yǐ)引起官(guān)员及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人(rén)担心他们(men)在银行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上的钱的(de)安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们(men)非常(cháng)或(huò)中度(dù)担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机(jī)得(dé)到(dào)解(jiě)决(jué)后(hòu)，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风(fēng)险正在(zài)上升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进(jìn)入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时(shí)间(jiān)的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需(xū)求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升(shēng)，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油(yóu)，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出(chū)现了(le)周度(dù)回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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